Los precios del látex y el caucho natural cayeron fuertemente esta semana. En parte se trata de una baja esperada por el (retrasado) inicio de la temporada de alta de producción, que a su vez vino acompañada por un clima más benigno. Sin embargo, también contribuyó la débil demanda por parte de China y la acción de algunos fondos de inversión. El mal dato de inflación de China y la desaceleración de las ventas automotrices empeoran las expectativas de demanda.
Mientras tanto, continúa el alza en las tarifas de fletes.
Fondos de inversión chinos empujan el precio a la baja por la expectativa de una demanda más débil.
De acuerdo a Japan Exchange Group, esta semana fondos de inversión de commodities chinos habrían realizado ventas significativas, desarmando una posición compradora de 400 mil toneladas en futuros de caucho.
Según el último reporte del grupo, la baja de precios del caucho natural responde a un menor interés comprador. Destacamos dos factores que influyen en la expectativa de una menor demanda: i) el regreso de la deflación a China (precios cayeron 0,1% en mayo), que es un claro signo de debilidad del consumo local; y ii) las dudas sobre la capacidad de colocar su producción automotriz debido a los aranceles aplicados por la Unión Europea.
En el inicio de la temporada alta de producción, mejora la situación climática para los productores del sudeste asiático.
Finalmente comienza a aparecer la oferta de junio, aliviando aunque sea un poco la escasez que primó en el mercado en los últimos meses. Los reportes climáticos pronostican lluvias normales o levemente por encima de lo normal en las próximas semanas, y en general un buen clima para el inicio de la temporada de producción de caucho natural.
Esto podría ayudar a desinflar las elevadas cotizaciones del látex.
Esperan desaceleración de la demanda automotriz, aunque por ahora sigue al alza.
De manera similar, en abril la Unión Europea experimentó una caída mensual de alrededor del 11% en los patentamientos. Y si bien Estados Unidos logró alcanzar un crecimiento del 9% en mayo, el ritmo se ha desacelerado significativamente con respecto a la tendencia observada en febrero y marzo.
Si se mantiene la tendencia esto impactará en la demanda de caucho natural para la fabricación de neumáticos, lo que podría también ayudar a moderar la suba de precios.
Inicio temprano de la temporada alta, ¿final temprano también?.
La elevada demanda es uno de los factores que más contribuye al alza de tarifas. No obstante, algunos analistas ven que la misma se concentra principalmente en productos que enfrentarán subas de aranceles en los próximos meses (pasa en Brasil y en EEUU).
Esto lleva a pensar que podría haber una normalización bastante antes de que termine la peak season, permitiendo que bajen las tarifas de fletes. Por ahora, en el muy corto plazo el mercado continúa habiendo una sobre-demanda y los transportistas anunciaron nuevas subas de precios.