En enero, el precio del látex experimentó un notable aumento, superando el 12% en tan solo un mes. A diferencia, el caucho natural (TSR20) tuvo un crecimiento más moderado, reduciendo la diferencia de precios entre ambos a un mínimo histórico. Este aumento en el látex se debe principalmente a una menor disponibilidad del producto, afectada por restricciones en su oferta tanto en el sudeste asiático como en África. Esto podría sostener precios elevados en el próximo mes incluso cuando parecen estar empeorando las perspectivas económicas de China.
Industria China: Perspectivas de Crecimiento para 2024
La industria china muestra señales de contracción en enero, según el último indicador oficial. Esta tendencia ha llevado al mercado a adoptar una postura más pesimista, con el FMI ajustando sus expectativas de crecimiento para 2024 al 4,6%. A pesar de este panorama, el sector automotriz continúa impulsando la demanda, destacándose como un punto de luz en la economía.
La Reserva Federal y el Futuro de las Tasas de Interés
Aunque la Reserva Federal ha pausado el incremento de tasas, aún no se anticipan recortes. Esta decisión mantiene en vilo al mercado, expectante ante los posibles movimientos futuros que podrían impactar diversas inversiones y costos de financiamiento.
Oferta de Caucho: Perspectivas para el Primer Trimestre
La disponibilidad de caucho natural enfrenta restricciones en el primer trimestre del año, con Tailandia viendo una oferta limitada debido a las lluvias y Costa de Marfil imponiendo restricciones a la exportación de caucho sin elaborar. Estos factores contribuyen a mantener la oferta ajustada, lo que podría influir en la suba de precios a nivel global.
Crisis y Expansión: El Contraste en la Demanda de Caucho
- Crisis Inmobiliaria en China: La industria china enfrenta un nuevo revés con la contracción en enero y la profunda crisis del sector inmobiliario, marcada por una caída interanual del 23% en ventas de propiedades y la quiebra del gigante Evergrande, que no pudo acordar un programa de reestructuración de su deuda.
- Perspectivas Económicas: El FMI ajusta las expectativas de crecimiento de China para 2024 al 4,6%, una desaceleración notable desde el 5,2% de 2023, proyectando un crecimiento aún más lento para 2025 al 4,0%.
- Impacto en el Mercado de Caucho: A pesar de la desaceleración, el mercado de caucho natural no se contrae gracias al auge de los autos eléctricos, impulsando la demanda de neumáticos. Las ventas de automóviles en China cerraron el 2023 con un aumento del 12%, y enero mostró un crecimiento interanual del 47%.
- Demanda Global Sostenida: La demanda de caucho se mantiene firme a nivel mundial, con la industria estadounidense retomando su expansión y Europa mostrando un aumento en las ventas de autos. La Reserva Federal de EE.UU. ha dejado las tasas de interés estables.
- Proyecciones a Largo Plazo: A pesar de los desafíos actuales, se espera que el mercado de caucho natural crezca a una tasa anual del 4,7%, alcanzando un valor de USD 30.900 millones para 2033, según un estudio de Future Market Insights.
Desafíos y Cambios en la Oferta de Caucho Natural
- Restricciones en Costa de Marfil: La reciente prohibición de exportar caucho natural en formas primarias ha tensionado los precios a nivel global. Aunque las fábricas pueden aún exportar excedentes, el objetivo de potenciar el procesamiento interno del producto está reconfigurando la dinámica de oferta. Esta medida ha impulsado al alza los precios de toda la cadena de valor, en particular, sobre productos primarios que sobre los más elaborados.
- Impacto de las Condiciones Climáticas: Las fuertes lluvias han interrumpido temporalmente la producción en Tailandia, mientras que la amenaza de una temporada de cosecha desfavorable en 2024 mantiene altas las expectativas de precios.
- Previsiones Climáticas y su Efecto en la Producción: La potencial llegada temprana de una invernada podría afectar significativamente la disponibilidad de caucho natural de Tailandia, África, Vietnam e Indonesia, anticipando escasez en el mercado internacional.
- Incertidumbre hacia Final de Año: Mientras El Niño plantea desafíos conocidos para la producción en el Sudeste Asiático, el posible cambio a La Niña en el segundo trimestre añade una capa de incertidumbre a las perspectivas de producción y oferta hacia finales de año.