Os preços do látex e da borracha natural caíram nos mercados internacionais.

Os preços do látex e da borracha natural caíram fortemente esta semana. Em parte, trata-se de uma queda esperada devido ao (atrasado) início da temporada de alta produção, que por sua vez foi acompanhada por um clima mais benigno. No entanto, também contribuiu a fraca demanda por parte da China e a ação de alguns fundos de investimento. Os dados ruins de inflação na China e a desaceleração das vendas automotivas pioram as expectativas de demanda.

Enquanto isso, continua a alta nas tarifas de frete.

Borracha (TSR20, Bangkok, FOB)

Latex 60% (Bangkok, TH)

Fundos de investimento chineses empurram o preço para baixo devido à expectativa de uma demanda mais fraca.

De acordo com o Japan Exchange Group, esta semana fundos de investimento de commodities chineses teriam realizado vendas significativas, desfazendo uma posição compradora de 400 mil toneladas em futuros de borracha.

Segundo o último relatório do grupo, a queda dos preços da borracha natural responde a um menor interesse comprador. Destacamos dois fatores que influenciam a expectativa de uma menor demanda: i) o retorno da deflação na China (os preços caíram 0,1% em maio), que é um claro sinal de fraqueza do consumo local; e ii) as dúvidas sobre a capacidade de colocar sua produção automotiva devido às tarifas aplicadas pela União Europeia.

No início da temporada alta de produção, a situação climática melhora para os produtores do sudeste asiático.

Finalmente começa a aparecer a oferta de junho, aliviando, ainda que um pouco, a escassez que predominou no mercado nos últimos meses. Os relatórios climáticos preveem chuvas normais ou ligeiramente acima do normal nas próximas semanas, e em geral um bom clima para o início da temporada de produção de borracha natural.

Isso poderia ajudar a desinflar as elevadas cotações do látex.

Espera-se desaceleração da demanda automotiva, embora por enquanto continue em alta.

Por enquanto as vendas continuam em terreno positivo, mas crescem cada vez menos. Em maio, as vendas de automóveis na China cresceram 2%, cifra inferior à taxa de crescimento de abril.

De forma semelhante, em abril a União Europeia experimentou uma queda mensal de cerca de 11% nos registros de veículos. E embora os Estados Unidos tenham alcançado um crescimento de 9% em maio, o ritmo desacelerou significativamente em relação à tendência observada em fevereiro e março.

Se a tendência continuar, isso impactará a demanda de borracha natural para a fabricação de pneus, o que também poderia ajudar a moderar a alta dos preços.

Início precoce da temporada alta, final precoce também?

A elevada demanda é um dos fatores que mais contribui para a alta das tarifas. No entanto, alguns analistas veem que ela se concentra principalmente em produtos que enfrentarão aumentos de tarifas nos próximos meses (acontece no Brasil e nos EUA).

Isso leva a pensar que pode haver uma normalização bem antes do término da temporada de pico, permitindo que as tarifas de frete caiam. Por enquanto, no muito curto prazo, o mercado continua vendo uma sobredemanda e os transportadores anunciaram novos aumentos de preços.