Teremos que nos acostumar a preços altos e voláteis?

 A borracha natural continua instável, e a esperada correção para o quarto trimestre ainda não se concretizou. A oferta segue estagnada, enquanto, do lado da demanda, a China está aumentando suas compras. Isso está reduzindo os estoques para níveis preocupantes. Olhando para o futuro, os últimos relatórios preveem um baixo crescimento da produção nos próximos anos, o que poderia sustentar preços elevados por mais tempo. Há chances de que os preços baixem? Talvez, mas somente se a produção se recuperar antes da baixa temporada.

O FMI divulgou suas novas projeções de crescimento para a economia global, mantendo sua perspectiva de um crescimento do PIB mundial de 3,2% em 2024 e 2025. As projeções para os Estados Unidos e a China foram melhoradas, enquanto as da Europa foram revisadas para baixo.

No caso específico da China, o principal importador de borracha natural, a previsão é de 4,8% para 2024 e 4,5% para 2025 (anteriormente projetado em 4,1%). Como já vínhamos destacando, a desaceleração do crescimento do gigante asiático é clara, e ele não conseguirá atingir as metas de crescimento do governo. No entanto, trata-se de um processo gradual, sem crise.

Estoques na China continuam a cair

Os estoques de borracha na China atingiram seu nível mais baixo desde fevereiro de 2024, o que sugere uma melhoria na demanda interna. Isso gera preocupação, pois poderíamos começar 2025 com níveis de estoque muito baixos, o que manteria os preços elevados.

Dois estudos projetam uma oferta estagnada nos próximos anos

Uma publicação recente da Associação dos Países Produtores de Borracha Natural e um estudo apresentado na conferência RubberMove alertaram para a desaceleração no crescimento da oferta de borracha.

Os principais problemas são o envelhecimento das plantações e o baixo interesse dos produtores em expandir as áreas de plantio, pois priorizam culturas mais rentáveis. Isso sugere um déficit de mercado entre 600 e 800 mil toneladas até 2028. Assim, podemos estar próximos de presenciar um ciclo de preços elevados nos próximos anos, desde que a demanda continue em um caminho de crescimento (será essencial evitar uma desaceleração abrupta do crescimento da China).