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En una semana de pocas operaciones por las fiestas, los precios del caucho natural se movieron moderadamente al alza. En cambio, no hubo grandes variaciones para el látex. El mercado parece un poco más optimista sobre la demanda de China, influenciado en parte por los datos de servicios y construcción de diciembre, y en parte por el discurso de Xi. La escasez de oferta también continúa generando un piso a los precios.
A pesar de la mejora climática de mediados de mes, los datos de producción confirman una fuerte caída en la oferta de Tailandia. La escasez de oferta y los bajos inventarios mantendrían los precios elevados en los próximos meses. De cara a mediados de año debería haber alguna baja si tenemos un año más normal que el 2024 en términos climáticos.
Precios caucho | U$S/100Kg
Continuará la escasez de oferta a principios de 2025, pero podría ser de corto plazo
La oferta de caucho natural seguirá muy restringida al inicio de 2025. Cuenta de esto dan los datos de producción de Tailandia de diciembre. De acuerdo a declaraciones de autoridades locales, la producción habría caído casi 30% en diciembre debido a las fuertes lluvias e inundaciones en las provincias del sur, donde hubo 953.600 hectáreas afectadas.
La semana pasada anticipábamos una caída fuerte, pero esto es incluso peor de lo esperado. Hay que destacar también que los inventarios de caucho natural se encuentran en niveles bajos, con valores que no se veían desde 2023.
Así, enero continuaría marcado por la escasez de oferta.
¿Cuál es la esperanza para 2025? Pues sencillamente que es difícil que el clima no mejore respecto a 2024. Para empezar, al no haber fenómeno de El Niño no se repetirían las altas temperaturas del primer semestre. Y aunque es habitual que haya inundaciones, en 2024 el tifón Yagi fue de los más intensos en décadas. Con un 2025 más normal, debería haber menos presión sobre los precios, a no ser que haya un repunte significativo de la demanda.
Mayor optimismo por la economía de China
El mercado parece estar volviéndose un poco más optimista sobre la recuperación de la economía de China. En primer lugar, los números preliminares de diciembre fueron bastante buenos, con un crecimiento significativo de los servicios y la construcción de acuerdo a la encuesta conocida como PMI.
La industria, en cambio, si bien mantuvo su crecimiento tuvo un desempeño algo peor a lo esperado. También influyen en el humor del mercado las declaraciones del presidente de China, que anunció que volverían a tener como objetivo un crecimiento del 5% en 2025.
Esto fue interpretado como una mayor probabilidad de estímulos económicos, lo que derivó en expectativas de un mayor crecimiento. Más allá de la mejora en las expectativas de esta semana, lo cierto es que el mercado se mantiene volátil respecto de China, y con visiones encontradas en muchos casos. Es probable que tengamos más claridad en febrero una vez que Trump haya asumido la presidencia y se vean sus primeras medidas de política comercial
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