Caen los precios del látex. ¿Corrección o cambio de tendencia?.

Los precios del látex sufrieron una significativa contracción en la mayor parte de los mercados. La misma, acompaña precios de algunos sub-productos de caucho que venían a la baja, aunque todavía no se siente mucho en el TSR-20.

Como veníamos alertando, las cotizaciones habían llegado a niveles muy elevados y era esperable una caída cuando pasara lo peor de la crisis climática en Asia (cosa que ya empieza a suceder). La pregunta es si la baja se frenaría acá o continuará en las próximas semanas.

A priori, puede haber mayores caídas de corto plazo. No obstante, el bajo nivel de inventarios limitaría las mismas, por lo que seguiremos observando cotizaciones elevadas en términos históricos.

Mejora el clima en Tailandia y se reanuda la producción.

Después de muchas semanas complicadas, el clima empieza a mejorar en Tailandia. Se esperan lluvias 10% por debajo del promedio histórico para el próximo mes, lo que dará alivio a los productores, muy afectados por inundaciones y fuertes lluvia; e impedidos de concretar su actividad. Los reportes hablan de un “cambio sustancial” en las perspectivas de corto plazo que podría empujar a la baja los precios del caucho natural en las próximas semanas.

Como contrapartida, sigue habiendo fuertes precipitaciones en regiones productoras de China, pero domina el cambio en Tailandia, principal productor mundial.

El dólar se aprecia: los mercados parecieran dar a Trump como ganador.

A lo largo del último mes, el dólar se apreció alrededor de un 3% respecto al promedio de otras monedas. Esto implica menores precios de commodities, entre ellas el caucho natural, por un simple motivo: si el dólar vale más, es porque todos los bienes medidos en dólares valen menos.

Ahora, ¿por qué se está apreciando el dólar? En parte podría ser porque el mercado espera que Trump gane las elecciones del 5 de noviembre. Un triunfo del republicano generaría una apreciación del dólar debido a su política fiscal expansiva (la Reserva Federal la compensaría postergando la baja de tasas) y la aplicación de medidas proteccionistas (lo que debilitaría a los países que exportan a Estados Unidos, que podrían devaluar sus monedas para compensar).

No obstante, si es cierto que parte de este efecto ya se está sintiendo en el mercado, podría ser mayor la depreciación si gana Kamala Harris, que la apreciación si gana Trump.

Reunión clave para la política china.

El principal órgano legislativo de China se reunirá la semana que viene y se espera que apruebe estímulos fiscales por unos USD 280 mil millones para mantener el impulso de crecimiento. Esto es un arma de doble filo para el humor del mercado. La confirmación de los estímulos podría derivar en mayores inversiones, impulsando precios de los activos financieros y commodities como el caucho natural. No obstante, podríamos observar el efecto contrario si los anuncios son menores a las expectativas.